I tassi di interesse reali possono essere negativi? + Esempio

Risposta:

Sì; nel breve periodo, i tassi di interesse reali possono scendere sotto lo zero.

Spiegazione:

Ricordiamo che il tasso di interesse reale, r, è il tasso di interesse nominale, meno il tasso di inflazione. Se l'inflazione aumenta improvvisamente, ciò significa che il tasso di interesse nominale su molti contratti di prestito non coprirà l'effettivo costo opportunità del denaro, ei mutuatari ripagheranno quei prestiti con denaro che vale meno del denaro che hanno preso in prestito.

Considera un esempio, in cui prendi in prestito $ 100 da me, per un anno, ad un tasso di interesse nominale del 10%. Supponiamo che entrambi prevediamo che l'inflazione sia del 5% durante l'anno. Il mio tasso di rendimento reale atteso o tasso di interesse reale è del 5% - 10% - 5% per l'inflazione.

Mi rimborserai $ 110 alla fine dell'anno. Dopo un anno, però, il valore dei miei $ 100 originali ora è di $ 105, come risultato dell'inflazione. Quindi, il mio vero ritorno non è il totale di $ 10 di interessi che mi hai pagato; è solo $ 5, che rimane dopo che conto per il fatto che $ 110 vale meno in un anno perché la valuta sta perdendo valore.

Ora, consideriamo lo stesso prestito, dove entrambi prevediamo un'inflazione del 5%, ma siamo sorpresi di apprendere che l'inflazione effettiva durante l'anno è del 20%. Mi pagate ancora $ 110 alla fine dell'anno. Tuttavia, i $ 100 originali che ho prestato a voi in realtà valgono $ 120 alla fine dell'anno, adeguandosi all'inflazione. Ho ricevuto $ 110, che è $ 10 in meno del valore equivalente di ciò che ho speso, quindi ho un rendimento negativo o un tasso di interesse reale negativo.

Puoi vedere che non continuerei a prestarti denaro con un interesse del 10%. Imparerei ad aspettarmi una maggiore inflazione, e il tasso nominale aumenterebbe. Pertanto, i tassi di interesse reali negativi generalmente non persistono per periodi di tempo molto lunghi.