Qual è la correlazione tra i prezzi obbligazionari e azionari?

Qual è la correlazione tra i prezzi obbligazionari e azionari?
Anonim

Si dice che "i prezzi delle azioni e le quotazioni delle obbligazioni dovrebbero muoversi nella stessa direzione". La maggior parte degli operatori ritiene che le obbligazioni siano un sostituto diretto delle azioni e siano utilizzate come fuga verso la sicurezza nei momenti di difficoltà. Ciò è in parte vero. tempo di crisi, le obbligazioni rappresentano un investimento più sicuro delle azioni.

I prezzi delle obbligazioni sono inversamente proporzionali al rendimento degli interessi. Se i tassi in generale salgono, allora qualcuno che vende un'obbligazione nel mercato secondario con un tasso inferiore deve abbassare il loro prezzo per rendere il rendimento complessivo dell'obbligazione paragonabile a nuove offerte con tassi di cedola più elevati. Se i tassi nel mercato diminuiscono, quindi qualcuno può vendere il loro legame per più soldi se offre un tasso superiore a quello che è ora disponibile.

Questo più alto tasso di rendimento è un onere maggiore per i loro bilanci e causa una minore redditività e, di conseguenza, un livello inferiore di EPS. Coppia che con tassi di indebitamento più elevati per le imprese e il consumatore allo stesso modo e inizierai a vedere un rallentamento nel business. Tale rallentamento determinerà la liquidazione delle partecipazioni azionarie alla ricerca di investimenti migliori.

Le imprese competono per il denaro degli investitori e offrono anche debito aziendale (obbligazioni) per finanziare le operazioni. Un aumento degli acquisti di obbligazioni farà sì che i prezzi aumentino e i tassi di interesse diminuiscano. Ciò consente un'ulteriore espansione e consumo negli affari e un mercato rialzista per gli stock. A causa di questa relazione, i prezzi delle obbligazioni e i prezzi delle azioni dovrebbero muoversi in tandem a lungo termine, con lievi interruzioni nella relazione ai punti di svolta. In realtà, queste divergenze possono essere utilizzate come indicazione di probabili turni nel mercato azionario.

Pertanto, i prezzi delle obbligazioni e i prezzi delle azioni dovrebbero spostarsi inversamente.